2025年12月25日，上海市青少年研究中心联合澎湃研究所发布了“2025年度青年十大热词”，其中包括韧性、具身智能、DeepSeek、情绪消费、主理人、爱你老己、从从容容游刃有余、基础不基础、初代同事、“窝囊”旅游。其中，“情绪消费”指的是以情感满足为导向的消费行为，反映了年轻人更注重内在感受和渴望情感回应的心理需求。
情绪消费的兴起带动了相关产业链的发展，标志着我国消费结构正从生存型向享受型和精神型扩展。万联证券认为，这表明我国消费现状已逐步进入“消费分级”的新阶段。情绪消费让潮玩、古法金、医美护肤等相关行业受到追捧，这些领域的具体上市公司也受到了资本市场的关注。
根据Mobtech《2024年情绪经济消费人群洞察报告》，90后和00后是情绪消费的主力军，分别占比44%和34%，合计达到78%。女性在情绪消费者中占比较高，达到64%。男性和女性在情绪消费品的选择上有所不同，男性主要消费数码产品、衣服鞋子、饮食、游戏氪金、手办模型等，而女性则偏好衣服鞋子、饮食、美妆护肤品、首饰包包、书籍杂志等。
年轻群体热衷于情绪消费的原因主要有两点：一是当代年轻人面临更内卷、更焦虑的生存环境，需要通过情绪消费来缓解心情；二是中国当代年轻人出生在一个和平且物质丰裕的国度，绝大部分人不需要再为生存问题发愁，因此在精神、文化、娱乐方面的消费占比更多。
华龙证券预计，2024年中国情绪经济市场规模将达到23077.67亿元，较2023年增长18.50%，预计到2029年将突破4.5万亿元。开源证券表示，情绪消费仍是景气度的重要密码，展望2026年零售行业投资，消费复苏将是核心主旋律。
潮玩文化在年轻群体中流行，年轻人购买喜爱角色的盲盒、玩偶来获得满足感和愉悦感，并通过社交平台分享以满足社交需求。例如，泡泡玛特的Labubu等潮玩商品在2025年多次登上热搜，掀起了一股购买与收藏的潮流。近年来，潮玩线下门店快速增加，泡泡玛特门店数从2022年的329家增加至2024年的443家。
华龙证券认为，以动漫、游戏等二次元IP为核心的“谷子经济”将成为Z世代情感消费的重要载体，建议关注IP储备丰富、具备强大内容孵化与商业化运营能力的企业。根据前瞻产业研究院的数据，日本潮玩行业市占率排名前三的分别是万代、多美、乐高，而中国潮玩市场相对分散，仍有较大提升空间。
中国的潮玩市场竞争激烈，2020年至2024年间，新增潮玩企业数量从418家跃升至8543家，五年激增20倍。尽管增速有所回调，但2024年仍保持30.27%的增长。头部企业有望实现强者恒强。
黄金珠宝也是情绪价值主题下的重要投资机会之一。金价高涨，传统渠道品牌竞争力削弱，同时情绪消费兴起叠加社媒传播助力，部分具备差异化产品力和消费者洞察力的新兴产品型品牌崛起。黄金生产工艺革新带来产品差异化和需求升级，悦己、国潮、祈福等情绪价值相关精神需求觉醒，头部企业加大产品个性化研发投入，通过数字化建设洞察消费者需求，并反哺到研发设计端，打造爆款产品和品牌印记。
开源证券表示，时尚黄金深受年轻消费群体和加盟商喜爱。一方面，时尚黄金凭借其高情绪价值属性成为年轻消费者表达自我和悦己的重要载体；另一方面，时尚黄金的高毛利特点也受到加盟商欢迎。信达证券看好2026年精品金饰延续良好景气度，建议关注品牌价值持续凸显的老铺黄金、潮宏基、曼卡龙等企业。
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